注文の出し方

ここからは実際の手の話です。注文の種類を間違えると、 思っていたのとまったく違う値段で約定します。 しかもそれは操作ミスではなく、注文の仕様どおりの動作なので、 仕組みを知らないと同じことを繰り返します。

成行と指値

成行注文は「いくらでもいいから買う」という意味です。板が薄い銘柄で成行を出すと、想定よりずっと高い値段まで買い上がることがあります。

成行が危ないのは、値幅制限いっぱいまで動きうるからです。ストップ高・ストップ安に張り付いているときや、 取引時間外に大きなニュースが出た翌朝の寄り付きでは、 前日終値からかけ離れた値段で約定することがあります。 こうした場面では指値を使うのが基本です。

約定する順番（板寄せとザラバ）

注文が処理される順番には、はっきりした優先順位があります。

1. 成行優先——成行注文は指値注文より先に処理される
2. 価格優先——買いは高い値段の注文が先、売りは安い値段の注文が先
3. 時間優先——同じ値段なら、先に出した注文が先

だから「同じ1,000円の買い指値」でも、先に並んでいた人から順に約定します。 1円だけ高い1,001円で出せば、価格優先で列の前に出られます。 この1円が呼値の単位で、価格帯ごとに決まっています （株価3,000円以下なら1円、といった形で高くなるほど粗くなる）。呼値の単位に合わない値段では注文を出せません。

逆指値——「不利な方向に動いたら」の注文

指値が「有利な値段になったら約定させる」注文なのに対して、逆指値は「不利な値段になったら発動させる」注文です。 最初は逆に見えますが、損切りのための道具だと考えると筋が通ります。

逆指値の発動後の注文を「成行」にするか「指値」にするかは選べます。 指値にすれば値段は守れますが、約定しないまま下がり続ける危険があります。 損切りは「確実に切ること」が目的なので、成行を選ぶことが多い。 ここは目的から選ぶところです。

IFD・OCO・IFDOCO

複数の注文を組み合わせて、あらかじめ出しておく形です。

OCOがとくに実用的です。「1,100円になったら売る（利確）」と 「900円になったら売る（損切り）」を同時に置いておくと、 どちらかが起きた時点でもう片方が消えます。 これを手動でやると、片方が約定したあともう片方を取り消し忘れて、 持っていない株を売る注文が残る事故が起きます。

注文の有効期限

• 当日中——その日の取引が終わると失効する。既定はたいていこれ
• 期間指定・無期限——数日〜数週間、板に残し続ける
• 寄付（よりつき）・引け——寄り付きだけ、引けだけで執行する条件

期限の長い注文を出しっぱなしにすると、忘れたころに約定します。 相場も自分の考えも変わっているのに、過去の自分が出した注文が実行される。 期限は短めにして、意識的に出し直すほうが安全です。

この章のまとめ

• 成行は数量の確実さと引き換えに、値段を捨てる注文
• 指値は値段を守るが、約定しないことがある
• 優先順位は「成行 → 価格 → 時間」。同値なら先に出したほうが先
• 呼値の単位に合わない値段では注文できない
• 逆指値は損切りの道具。発動はするが、その値段で約定する保証はない
• OCOで利確と損切りを同時に置いておくと、取り消し忘れの事故が防げる
• 有効期限は短めに。古い注文は過去の判断のまま実行される

この章に出てきた「板」の読み方そのものは、カリキュラム上の次章 「板・歩み値の読み方」で扱います。まだ書いていないので、目次では準備中です。